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大行2%定存产品难再现？央行重磅宣布LPR“双降”，银行存款利率或将面临新一轮下调

华夏时报记者刘佳 北京报道

最新一期贷款市场报价利率（LPR）公布，1年期和5年期以上LPR分别下降10个基点。

7月22日早上9点，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%。

至此，作为银行发放住房抵押贷款等长期贷款利率定价提供参考的5年期以上LPR迎来年内第二次降息，已累计下调了35个基点。

在多位受访专家看来，本次两个期限LPR分别同步下降10个基点，预计今后LPR将主要盯紧7天期逆回购操作利率，在7天期逆回购操作利率基础上加点报价。与此同时，为保持银行业净息差总体稳定，银行存款利率将面临新一轮的下调。

此外，为加强预期管理，促进LPR发布时间与金融市场运行时间更好衔接，央行表示，自2024年7月22日起，将LPR发布时间由每月20日（遇节假日顺延）上午9：15调整为9：00。

LPR报价和MLF利率逐步脱钩

LPR为我国贷款基准利率，是各类贷款跟踪的“基准锚”。

目前LPR是由20家报价行每月根据其对最优质贷款客户的贷款利率，按市场化原则报价，经全国银行间同业拆借中心算术平均得出的报价利率。

早在2019年，LPR改革将LPR与MLF直接挂钩，建立了贷款市场利率和金融市场利率的联系，有利于利率市场化程度的提升。此后，在2021年12月之前，每一次MLF调整都伴随着LPR调整。

虽然今年7月15日中期借贷便利（MLF）中标利率维持在2.5%不变，但央行此前已经多次强调淡化MLF利率作为政策利率的色彩，LPR报价的定价基础与MLF操作利率脱钩，转向由7天期逆回购利率直接调控的DR007。

在这一转向信号发出后，7月的首次LPR报价受到市场高度关注。

“7月在MLF操作利率不动的同时，两个期限品种的LPR报价跟进7天期逆回购利率同步下调0.1个百分点（7月22日DR007跟进7天期逆回购利率下调），显示LPR报价‘换锚’，也是‘理顺（主要市场利率）由短及长的传导关系’的具体体现。” 东方金诚首席宏观分析师王青对《华夏时报》记者表示。

在民生银行首席经济学家温彬看来，2021年12月之前，每一次MLF调整都伴随着LPR调整，且从调整幅度看，1年期LPR调降幅度同MLF保持一致，5年期以上作为按揭贷款的定价锚在当时“房住不炒”的导向下调降幅度略低。但从2021年12月之后，LPR开始出现独立调整。

“2022年8月以来的几次LPR非对称调整，主要在于修正LPR曲线形态、压平斜率或释放宽松信号以刺激居民购房、企业投资需求等，与MLF的同步性有所下降。”温彬对《华夏时报》记者如是说。

谈及此次LPR“双降”的原因，王青表示，除政策性降息的引导作用外，在银行净息差降至历史低位的背景下，本次LPR报价下调还受到4月以来监管层叫停“手工补息”，一些银行下调存款利率，以及近期市场流动性处于合理充裕状态等因素的支撑。“这些都有助于降低银行各类资金成本，增加报价行下调LPR报价加点的动力。”

温彬也持有同样的观点。他表示，叫停“手工补息”等带动银行负债成本改善，为LPR下调创造一定空间。

“截至二季度末，商业银行对于企业存款手工补息的清理已较为充分。由于之前超自律的存款规模占比大、利率高，随着严监管环境下银行进一步落实整改，停止‘手工补息’对存款付息率起到较为明显的改善效果。”温彬说。

存款利率将面临新一轮下调

由于LPR调整关乎贷款购房者的“钱袋子”，每次降息都会涉及到房地产市场的讨论。

早在今年2月，LPR已经出现挂钩房贷利率以来最大的降息，5年期LPR利率下降了25个基点。此次下调10个基点后，5年期以上LPR年内已累计下降了35个基点。

“虽然政策利率下降面临内外双重约束，但通过调降政策利率引导市场利率下行，仍然具有现实必要性。”招联首席研究员董希淼在接受《华夏时报》记者采访时表示，“通过降低LPR，引导贷款实际利率下行，有助于降低经营主体融资成本，提振有效融资需求，促进经济加快恢复回升。”

“特别是5年期以上LPR下降，无论是存量房贷和新增房贷利率将得以降低，居民房贷利息支出减少，将有助于提振居民住房消费意愿和能力，促进房地产市场健康平稳发展。”董希淼坦言。

易居研究院以目前各地主流的房贷利率进行测算，即“LPR-75BP”的定价公式，按照100万元贷款本金、30年等额本息的还贷方式，房贷利息总额将减少近2万元，每月月供将减少55元。

利率市场化改革后，存、贷款利率之间的联动增强。在利率传导效应上，温彬认为，考虑到当前银行净息差依然较窄的情况，为做好平衡，LPR报价下调很可能会伴随着新一轮的存款利率降息。

王青也认为，根据存款利率市场化调整机制，银行存款利率要与1年期LPR报价和10年期国债收益率挂钩，这意味着接下来银行存款利率将全面启动新一轮下调，这将有助于稳定银行净息差。

截至2024年7月22日，据《华夏时报》记者统计国有六大行存款利率显示，中、农、工、建、交和邮储六大行三年定期存款利率为1.95%，五年期为2.00%。这或许意味着，今后国有大行定期存款产品利率2%（含）以上的产品难出现。

如若国有大行考虑下调存款挂牌利率，根据以往经验，中小银行也会跟进调整，以保持银行业净息差总体稳定。

王青还判断，在7月下调后，短期内LPR报价将保持稳定，四季度视经济和物价运行状况而定，LPR报价还有一定下调空间。

“下一阶段，随着内外部环境变化，降息、降准仍然具有一定可能性。”董希淼补充道。

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