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公私募积极布局“出海”产业链

随着全球市场需求的持续复苏，越来越多的上市公司向海外积极拓展业务，以捕捉新的增长机遇。在此背景下，包括公私募在内的各类机构投资者对“出海”公司的业务流露出浓厚的兴趣，并展开深入的调研。

业内人士认为，具备明显成本控制能力和品牌优势的中国制造业“出海”企业，其业绩或普遍超预期，未来“出海”产业链的投资机会将不断扩散，看好工程机械、农机、家用电器、轮胎及电力设备等方向。

5月7日，中联重科举办的投资者交流活动吸引了易方达基金、广发基金、华夏基金、富国基金、博时基金、高毅资产、淡水泉、睿远基金、景林资产、聚鸣投资等多家公私募机构上门调研。

在这次调研活动中，中联重科“出海”业务的进展情况成为机构投资者关心的焦点，包括公司在海外主要区域和主要产品的出口情况、海外市场的战略布局、产品出口地区分布等关键信息。

中联重科透露，今年一季度公司盈利能力的提升主要受益于海外业务的高速增长和新兴业务板块的成长壮大。从海外主要区域市场的收入情况来看，公司在中亚、中东、东南亚等传统优势地区实现了较快增长，同时在拉美、非洲、印度、欧洲、北美洲等地区的出口实现翻倍以上的迅猛增长。

宇通客车海外业务的进展情况也受到机构投资者的密切关注。5月6日，宇通客车公告了近期举办的投资者调研活动的内容，南方基金、财通基金、汇添富基金、工银瑞信基金等机构参与调研。

展望今年海外市场业务，宇通客车表示，随着全球经济和社会活动的持续恢复，海外客运、旅游、团体等客车市场的需求将进一步释放。同时，基于民生工程的公交需求也将保持增长势头。此外，随着环保意识的不断提升，各国不断出台节能减排政策和绿色基金计划，预计欧洲、拉美、东南亚、中东等市场的新能源车需求将持续增长。

“‘出海’产业链的投资机会将不断扩散。”清和泉资本表示，一旦海外市场的体量足够大，相关个股的估值和业绩容易迎来戴维斯双击。拉长周期来看，那些格局稳定、增长稳健且持续回馈股东的公司，其估值将稳步提升。

在总结了2023年年报和2024年一季报的情况之后，银华基金基金经理秦锋认为，那些具有明显成本控制和品牌优势的中国制造业“出海”企业，其业绩普遍出现超预期势头。此外，出口和消费等行业的龙头企业还出现了ROE（净资产收益率）持续提升的特点，这为二季度市场提供了结构性机会。

清和泉资本认为，围绕中国制造业“出海”，有两条投资线索：一是品牌渗透，聚焦依靠产品竞争力的行业和公司；二是渠道渗透，关注拓展海外业务增长点的行业和公司。

恒越基金认为，从行业层面来看，需要关注那些业绩预期见底且估值相对较低的成长股，等待估值修复机会。从中长期来看，半导体、贵金属以及半导体出口链等行业值得关注。

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