7月月度供需报告,产量端环比增加14%至184.1万吨,进口端环比下滑16.7%至1.0万吨,出口环比增加39.9%至168.9万吨,国内消费环比下降24%至26万吨,结转库存环比下降5.4%至173.3万吨。
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与彭博路透前置预期相比,本次报告出现明显偏差,主要偏差来自于出口端超过市场预期,但是国内消费端出现明显下滑,总体供需受益于出口端的强劲库存明显低于市场预期的下沿,因此本次报告短期明显利多。
棕榈油是一种植物油,通常是从棕榈树的果实中提取的油脂,是目前世界上生产量、消费量和国际贸易量最大的植物油品种,与大豆油、菜籽油并称为“世界三大植物油”,拥有超过千年的食用历史。按照下游应用领域不同,棕榈油可以分为食品用棕榈油和工业用棕榈油。
棕榈油属于植物油行业,行业主管部门包括国家发展与改革委员会、国家工商行政管理总局、国家质量监督检验检疫总局和国家食品药品监督管理总局。除此以外,棕榈油行业还接受全国性行业协会中国粮食行业协会、中国植物油行业协会等组织的自律管理。
中国植物油行业协会是从事植物油生产、贸易、加工、储藏、运输、管理、科研、教育等单位和从事上述工作的知名人士自愿组成的全国性行业组织。在调查行业基本情况、提供政策咨询、加强行业自律、开展创名优产品,提高产品质量、促进行业发展、维护企业权益、开展国际交流以及为企业提供信息服务等方面做了大量工作,受到了政府有关部门的重视和好评,得到了全体会员单位和有关方面的大力支持,并在业内外和国际上都产生了积极的影响。
根据中研普华产业研究院发布的分析
我国棕榈油全部依靠进口,年贸易量600万吨左右,约占全球棕榈油总量的8%。而马来西亚作为棕榈油的主要生产国之一,其供需数据对棕榈油市场有着重要影响。
马来西亚油棕主要分布在沙巴州、沙捞越州和马来西亚半岛,其中马来西亚半岛的主产区包括彭亨州、柔佛州和霹雳州。2023年沙捞越州油棕面积占主产国总面积的28%,沙巴州占比27%,彭亨州占比13%,柔佛州占比12%,霹雳州占比6%。据MPOB数据显示,近五年马来西亚棕榈油种植面积呈逐年递减趋势,年产量维持1800万-2000万吨,呈先降后增的趋势,近五年产量平均增长率为-0.94%。
以马来西亚为例,棕榈油出口量约占棕榈油总需求量的80%以上,主要销往印度、中国、欧盟等国家;马来西亚本国消费占比不足20%,主要应用于食品领域、油脂化工、生物柴油等工业领域。从消费领域来看,棕榈油食用消费约占64.9%,工业用棕榈油占比35.1%。据MPOB数据显示,2024年1-5月份马来西亚累积出口量为630.1万吨,同比增加39.1万吨,增长6.62%;马来西亚国内消费163.7万吨,同比增加6.7万吨,增长4.27%。
当前马来西亚油棕种植面积逐年递减,且树龄老龄化程度增大,对马来西亚棕榈油供应的支撑力度有限。但根据棕榈油产量的季节性规律来看,三季度产地处于增产季节,产量仍有增长预期,供应端利空影响仍存,但同时强厄尔尼诺天气可能导致三季度整体产量增幅不及预期。
需求方面,近期棕榈油产地出口情况阶段性改善,但整体需求增幅或仍小于供应增幅,产地仍存累库预期,供需差扩大,价格上涨阻力仍存。
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综上所述,棕榈油价格主要受产地供需关系影响,上半年棕榈油供需差先降后增,导致价格先涨后跌;下半年供应先增后降,需求端仍有持续增长预期,整体来看2023/24年度全球棕榈油供需平衡收紧,或提振价格重心上移。
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