英国会在6月降息吗？

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5月9日，英国央行结束货币政策会议并宣布维持基准利率不变。2023年8月，英国央行将基准利率从5%上调至5.25%，为2021年12月以来连续第14次加息。此后，英国央行一直将基准利率保持在这一水平。英国央行行长安德鲁·贝利(Andrew Bailey)在议息会议后表示，何时降息将取决于各项指标，但未来降息幅度或会超市场预期。

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英国央行：通胀逐步回落至目标区间

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在本次议息会议上，英国货币政策委员会（MPC）以7票对2票的多数投票结果将银行利率维持在5.25%。两名成员倾向于将银行利率下调0.25个百分点至5%。其中副行长戴夫·拉姆斯登(Dave Ramsden)和英国央行官员斯瓦蒂·丁格拉(Swati Dhingra)投票赞成立即降息。而在4月议息会议上，投票维持利率不变的比例是8票对1票。

英国央行预计英国GDP在2024年第一季度将增长0.4%，第二季度将增长0.2%。尽管在预测期内有所回升，但预计需求增长仍将弱于潜在供应增长。而2024年和2025年全年，预计英国经济将出现持续的经济疲软，这在一定程度上反映了货币政策的持续限制性立场。

在通胀持续指标方面，3月份的英国服务业消费者价格有所下降，但仍处于6%的历史高位。根据一系列广泛的指标，货币政策委员会判断劳动力市场继续放松，但以历史标准衡量，劳动力市场仍然相对紧张。在截至2月份的三个月中，私营部门的年度正常平均每周收入增长率下降至6.0%，其他指标也表明薪酬增长放缓。

英国央行表示，过去12个月CPI通胀率从2月份的3.4%降至3月份的3.2%。预计CPI通胀率将在短期内恢复到接近2%的目标水平，但由于能源相关基数效应的消退，预计今年下半年将略有上升，但预计2026年第二季度英国的通胀率将降至1.9%，2027年第二季度进一步下降至1.6%。

英国央行认为，地缘政治因素对近期通胀前景的上行风险仍然存在，尽管到目前为止，中东的事态发展对油价的影响有限。

英国央行强调，有时由于冲击和干扰，通胀会偏离目标。货币政策将确保CPI通胀在中期可持续地回到2%的目标。

货币政策委员会仍准备根据经济数据调整货币政策，以可持续地将通胀率恢复到2%。因此，将继续密切监测通胀压力和整体经济韧性的持续迹象，包括劳动力市场状况、工资增长和服务价格通胀等一系列衡量标准。

英国央行的这一决定对市场产生了影响，英镑兑美元汇率下跌了0.4%，至1.2449美元。同时，由于降息预期，对利率敏感的两年期英国国债收益率小幅下降了0.03个百分点，至4.28%，而英国富时100指数则上涨了0.4%。

英国央行行长：降息幅度或超预期

英国央行行长安德鲁·贝利(Andrew Bailey)在会议后表示，尽管通胀出现了“令人鼓舞的消息”，并预计将在未来几个月降至接近央行2%的目标，但央行仍需看到更多证据表明通胀将持续保持在较低水平，然后才会采取降息行动。贝利对当前的进展表示乐观，并暗示如果通胀前景符合预期，最早可能在下个月降息。

贝利强调，在未来几个季度中，英国央行很可能需要降低银行利率，需要使政策“更加宽松”。“我们可能需要降息超过目前市场定价的幅度，但当前没有关于降息速度和幅度的预设想法，降息将真正取决于数据的演变”。当被问及6月是否降息时，贝利表示，将依赖对通胀持续性的判断，每次会议都是一个新的利率决定。英国通胀动态与美国不同，市场对利率预期的变动主要受美国动向影响，而近期英国和美国市场利率预期出现了一些脱钩的情况。

贝利还强调，没有法律规定美联储必须先于其他央行采取行动。

对于英国央行议息决定，汇丰投资策略总监哈桑·梅迪（Hussain mehdi）表示：“我们认为，英国央行正在为夏季降息做准备。通胀回落正在推进，劳动力市场继续降温。然而，问题是，他们是下个月就会跟随欧洲央行的行动，还是等到8月。无论如何，欧洲都将降息，我们认为很可能会先于美联储降息，而美联储仍受到更棘手的通胀掣肘。欧洲货币政策的放松和周期性反弹的迹象支持了该地区股市的前景，该地区股市今年表现良好，估值仍具有吸引力。”

责编：万健祎

校对：李凌锋

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