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每经编辑｜段炼

就在五角大楼为伊朗战事要求追加2000亿美元军费，而特朗普称其为“只是小钱”时，当地时间3月18日，美国财政部发布最新数据显示，美国国债已经突破39万亿美元。

当地时间3月20日，美国国债再次遭遇大量抛售。美国10年期国债收益率突然跳涨，截至发稿已逼近4.39%，涨幅超3%。

美国国债下跌，债券交易员加大押注，认为到10月美联储加息的概率已升至50%，原因是市场担心中东战争长期化可能推高全球通胀。此外，短期利率期货定价反映出美联储12月可能加息的预期。

受访人士指出，中东战争带来的额外不确定性加剧了交易员的担忧，能源价格飙升可能会加剧通胀，同时也会带来经济下行压力。

道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示：“随着伊朗冲突不断升级且持续时间拉长，国债市场显然在担忧通胀压力进一步上升。市场已经不再计入2026年的降息预期，反而开始计入一定概率的加息，这正推动收益率大幅走高。”

美国国债突破39万亿美元

每月利息要还900亿美元

美国财政部当地时间3月18日发布的最新数据显示，截至3月17日，美国联邦债务总额突破39万亿美元大关。分析人士预计，在今年秋季中期选举前，美国国债将突破40万亿美元。

预算监督机构和经济学家一致认为，美国的举债增长速度是“不可持续的”，美国“显然正朝着错误的方向发展”。

近年来，美国债务规模呈现快速增长之势。2024年7月，美债突破35万亿美元，同年11月突破36万亿美元，2025年8月突破37万亿美元，随后仅用时两个月就超过38万亿美元。当前，美国国债总额突破39万亿美元大关，距离2025年10月下旬首次达到38万亿美元也才过去约五个月。

美国彼得·彼得森基金会首席执行官迈克尔·彼得森估算，按照当前增速，在今年秋季中期选举前，美国国债就将达到“令人震惊”的40万亿美元。该基金会认为，最新增加的1万亿美元债务只用了不到5个月，除了战争时期或严重的金融危机时期，这种财政扩张速度在美国现代史上没有先例。

彼得·彼得森基金会官网图片显示，美国国债每分钟增长480万美元，每小时增长2.88亿美元，每天增加69亿美元。图源：央视新闻

彼得·彼得森基金会表示，美国的财政状况已恶化至“同类国家中最差”的水平。而美国《财富》网站则刊文指出，最令人担忧的地方在于，美国仅偿还这笔债务就需付出巨大代价。据估算，预计2026财年(2025年10月1日至2026年9月30日），美国国债的净利息支出将超过1万亿美元。仅在2026财年的前三个月，美国净利息支出就达到了2700亿美元，已经超过了同期的国防开支。平均每月要付900亿美元利息，这笔钱可以建造8搜最先进的福特级核动力航母或900架F-35战机（注：一艘福特级核动力航母的造价约为110亿美元，一架F-35战机造价约1亿美元）。

这种持续的财政负担将会异常沉重：未来30年，美国政府预计仅利息支出就将达到近100万亿美元，这一数字远远超过任何一项主要的联邦项目。迈克尔·彼得森说：“利息支出是联邦预算中增长速度最快的‘项目’”。

而对于普通美国人来说，未来十年个人的利息支出平均至少为每人4.7万美元。一项调查显示，九成美国人认为不断攀升的债务正在推高生活成本，并导致借贷成本上升。

美国国会下属机构政府问责局（Government Accountability Office, GAO）指出政府债务攀升对美国民众和企业将产生诸多影响：房贷、车贷等借贷成本上升；企业可投资资金减少导致薪资水平降低；商品和服务价格上涨。主张平衡预算的人士警告，持续扩大举债、利息支出不断增加的长期趋势，将迫使美国民众在财务上面临更加艰难的取舍。

美国国会预算办公室在今年2月发布的一份展望报告中预测，2026财年到2036财年，美国债务占国内生产总值的比例预计将从101%飙升至120%，打破二战刚刚结束时创下的106%的历史最高纪录。

宾夕法尼亚大学沃顿商学院预算模型此前预测，若不进行重大政策调整，未来约20年内，美国国债将无法对其累积的债务进行展期兑付，这将迫使政府要么明确违约，停止支付利息；要么通过通货膨胀实现隐性违约。

非营利组织“负责任联邦预算委员会”（the Committee for a Responsible Federal Budget）主席麦吉纳斯认为，美国财政放任的后果已经显现，而且未来还会更糟，“更高的债务会加剧通胀压力，挤占经济的投资空间，使利息支出成为国防开支的主要负担，在应对突发事件和地缘政治动荡时更加脆弱，甚至可能引发财政危机”，“无论采用何种衡量标准来审视我们的财政状况，我们显然正朝着错误的方向发展。”

战争开支是国债快速攀升推手之一

特朗普：追加2000亿军费是“小钱”

如此巨额的债务从何而来？美联社的报道指出，近年来美国国债攀升的主要推手包括战争开支、疫情期间大规模财政支出、减税政策等。

美国媒体在对美国国债突破39万亿美元的报道中纷纷提及，这一史无前例国债规模的到来距离美国对伊朗发起军事打击刚刚几周的时间，战争导致油价飙升，美国经济承压。

据白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特日前说，据估算，美国为2月28日开始的打击伊朗军事行动投入已经超过120亿美元。而一名美国政府高级官员18日称，美国国防部已请求白宫批准其向国会申请超过2000亿美元的预算，用于对伊朗的战争。据悉，这笔资金将用于“紧急提升关键武器装备的产量”，以补充美国对伊朗军事行动中消耗的弹药。

美国总统特朗普和国防部长赫格塞思19日分别证实，国防部向国会申请追加约2000亿美元预算，以支持对伊朗作战。然而，该申请遭到一些议员质疑，要求国防部就预算申请作详细说明。

赫格塞思19日在新闻发布会上说，向国会提出预算申请是为确保美军已经或将要展开的军事行动得到“充足拨款”。他同时称，预算金额可能会有所调整。

当天有媒体记者在白宫问特朗普，若如他预期“伊朗战事不会持续太久”，为何国防部眼下仍需如此高昂军费？特朗普回应时似乎暗示，这笔预算申请不仅覆盖当下伊朗战事，还涉及其他“多重因素”。特朗普称，对这个“动荡”世界而言，相关预算只不过是美军为“确保领先地位所需花费的小钱”。

据报道，预算申请尚未正式向国会递交，但眼下已受到国会民主党议员甚至一些共和党议员的质疑与指责。参议院军事委员会民主党代表杰克·里德表示，这笔预算令人难以接受，尤其是在美国民众面临汽油等多项生活支出不断攀升之际。里德说，美国民众的遭遇让人质疑，特朗普政府当初对伊朗发动军事打击是否明智。  

据路透社报道，一些民主党议员还质疑国防部明明“不差钱”，为何眼下又“要钱”。特朗普2月签署成法的2026财年国防拨款法案给国防部提供近8400亿美元可自由支配资金，2025年7月成法的“大而美”税收和支出法案为国防部提供1560亿美元资金。两项拨款合计将近1万亿美元，在美国国债总额首次超过39万亿美元的当下显得格外“刺眼”。

参议院拨款委员会共和党籍主席苏珊·柯林斯18日晚告诉媒体记者，相比预期，国防部所提预算申请金额“明显更多”，应就预算申请举行公开听证会。

美联社认为，美国国会虽由特朗普所属的共和党把控，但许多立场偏保守的共和党议员秉持“鹰派”财政政策，对军事行动、大额支出等议题缺乏政治热情。同时，多数民主党议员可能反对上述预算申请，要求特朗普政府围绕对伊朗动武的目标等作更详细说明。部分民主党议员先前已公开质疑白宫对伊朗动武的合法性。

眼下，若想预算申请获得通过，美国共和党领导层或有两条路可选。要么与民主党展开“拉锯战”，就相关条款举行一系列磋商；要么与民主党就后者关心的其他议题达成交易，而这可能导致整体预算金额进一步攀升。

放松对伊朗、俄罗斯、委内瑞拉石油制裁

特朗普连续出手试图平抑油价

伊朗战事延宕对油价、美国通货膨胀乃至经济整体的影响正不断加重。曾获美国总统特朗普提名为劳工统计局局长的经济学者欧文·约翰·安东尼警告，美国经济无法承受超过100美元的高油价。美国媒体说，特朗普政府面临“脆弱时刻”。

据CCTV国际时讯报道，美国财政部长贝森特今天（3月19日）表示，美国并未攻击伊朗的能源基础设施，美国已允许伊朗石油继续经由海湾地区输送，或在未来数日内解除对海上伊朗石油的制裁。

此外，美国或再次释放战略石油储备以抑制油价。

另外，特朗普政府18日放松美国企业与委内瑞拉石油公司的交易限制。上周，特朗普政府还放松了对俄罗斯石油的制裁。11日，美国能源部宣布将释放1.72亿桶战略石油储备。

美国媒体指出，油价飙升与地缘政治冲突将让美国经济付出代价，特别是汽油价格和航空运输成本上涨，“对将经济政策押注于‘可负担性’的特朗普政府来说，这是一个脆弱时刻”。

美国紧急批准165亿美元

对中东多国军售计划

美国国务院19日宣布，批准对阿联酋、科威特和约旦总价值约165亿美元的军售计划，将向这三个中东国家供应雷达、反无人机系统等军事装备。

此外，据美国方面消息，美国务院还批准了价值约70亿美元的对阿联酋军售。由于该军售只是扩大了此前其他军售协议的数额，因此美国国务院没有单独公布。美国官员称，这些未公开的交易包括向阿联酋出售价值约56亿美元的爱国者导弹等。

特约评论员 苏晓晖：我们看到，2月28日美以对伊朗动手之后，美国仍然在推进对地区的军售，3月6日批准了新一轮对以色列的军售，而这一次165亿美元的军售涉及的是阿拉伯国家。这个时候美国不断地推动对地区的军售，给军工复合体未来的收益获得了更大的获利空间。

编辑|段炼 易启江

校对|张益铭

每日经济新闻综合自央视新闻、新华社、证券时报、中国基金报、公开资料等