钨钢，又称硬质合金，是以碳化钨为核心硬质相、钴、镍或铁等金属作为粘结相，通过粉末冶金工艺制备的高性能复合材料。凭借高硬度、高耐磨性、良好的抗腐蚀性和优异的高温稳定性，钨钢广泛应用于切削工具、矿山工具、模具制造、石油钻探、军工装备及精密零部件等领域，成为现代工业不可或缺的“牙齿”与“骨骼”。中国作为全球钨资源储量与产量双料冠军，构建了从勘探到高端制造的全链条产业体系，主导全球初级产品供应的同时，正通过技术创新推动产业升级，持续巩固在全球钨产业链中的核心地位。
一、宏观环境分析
(一)政策环境：资源保护与产业升级双轨并行
中国对钨钢行业的政策支持呈现“资源保护+产业升级”的双重导向。一方面，通过开采总量控制、出口配额管理、环保准入门槛提升等手段，严格限制钨矿开采总量，防止过度开发导致资源枯竭。近年来，政策力度持续加码，例如将钨矿开采指标与资源综合利用率挂钩，对环保不达标企业实施“一票否决”，并鼓励企业通过并购重组提升产业集中度。另一方面，出台专项政策鼓励企业研发高端产品，对符合条件的技术改造项目给予资金扶持，推动行业向集约化、绿色化方向演进。
国际层面，欧美国家将钨列为关键矿产，通过技术壁垒和出口管制限制中国企业发展，同时加大本土资源开发力度，试图重构全球供应链格局。例如，北约将钨列入12大国防关键原材料清单，凸显其战略价值。
(二)经济环境：全球制造业升级驱动需求增长
在全球制造业向高端化、绿色化转型的浪潮中，钨钢作为支撑半导体制造、新能源开发、航空航天等前沿领域的关键材料，需求持续增长。传统制造业领域，金属切削机床产量稳步提升，硬质合金刀具需求保持刚性增长;新兴领域方面，新能源汽车电机、电控系统对耐高温钨合金部件的需求，以及光伏行业对超细钨丝的爆发式增长，成为行业增长的核心引擎。
(三)技术环境：创新驱动产业链价值跃升
根据中研普华产业研究院《》显示：技术革新正成为破解钨行业“资源贫化与成本上升”困局的关键。在采矿环节，5G+无人驾驶运输系统、智能爆破技术、基于机器视觉的矿石分选技术等数字化手段的普及，使得深部开采成本降低，选矿回收率稳定在高位。在冶炼环节，湿法冶金技术、智能选矿系统、低碳还原工艺的普及，使钨回收率大幅提升，单位产品能耗显著下降。在加工环节，超细晶粒、纳米复合钨钢材料的研发取得突破，部分产品性能已接近国际先进水平，绿色低碳冶炼工艺和废旧硬质合金回收再利用技术亦逐步成熟。
(一)上游：资源约束与再生利用的“双轮驱动”
中国钨矿资源呈现“富矿少、贫矿多”的结构性矛盾，主力矿山已进入深部开采阶段，资源综合利用率提升空间有限。国家通过开采总量控制、生态修复指标、绿色矿山建设等政策组合拳，推动行业集中度持续提升，头部企业通过并购优质矿山、布局海外资源，构建起资源自给率超过60%的供应体系。与此同时，再生钨回收技术取得突破，形成“原生矿+城市矿山”的双轮驱动模式，有效缓解资源约束压力。
(二)中游：冶炼与加工环节的技术深耕
中游冶炼与加工企业正从“规模扩张”转向“技术深耕”。在硬质合金领域，企业通过研发超细/纳米级碳化钨粉、梯度结构材料等高端产品，满足汽车轻量化、精密加工等领域的需求;在钨材领域，光伏钨丝、半导体靶材等新兴产品的研发与量产，成为企业抢占市场制高点的关键。技术壁垒的构建不仅体现在产品性能上，更体现在全流程的绿色制造能力上，例如采用闭环水循环系统与废气处理装置，实现钨冶炼过程的“近零排放”。
(三)下游：场景创新与生态合作拓展价值空间
下游应用企业正通过“场景创新+生态合作”拓展钨的价值空间。在光伏领域，企业与硅片制造商联合开发定制化钨丝切割方案，提升切割效率与硅片质量;在半导体领域，企业与芯片厂商共建联合实验室，研发适配先进制程的高纯钨靶材;在医疗领域，企业与医院合作开展钨合金医疗器械的临床试验，加速产品迭代。
(一)行业集中度提升，头部企业主导市场
资源与资本加速向头部企业集聚，以中钨高新、厦门钨业等为代表的龙头企业，凭借全产业链布局、技术研发积淀与品牌影响力，在行业整合中持续强化主导地位。众多“专精特新”中小企业则在细分赛道(如特种硬质合金、钨回收提纯、定制化工具服务)展现敏捷创新活力，形成“大企业引领、小企业深耕”的良性生态。
(二)国际化竞争与合作并行
中国钨企业需直面国际巨头在高端市场的品牌与技术优势，通过差异化策略(如快速响应、成本优化、本地化服务)与全球化布局(海外研发中心、贴近市场的销售网络)提升国际竞争力。同时，积极参与国际标准制定，增强话语权，例如部分企业牵头制定的《高纯钨靶材技术规范》，已成为全球半导体供应链的准入标准之一。
(一)高端化：高性能产品占比持续提升
未来五年，高性能硬质合金、高纯钨材、特种钨合金等高端产品占比将持续提升。在半导体领域，高纯钨靶材的研发突破，满足先进制程芯片的制造需求;在航空航天领域，耐高温钨合金部件的需求持续拓宽应用边界;在医疗领域，钨合金医疗器械的临床试验取得进展，加速产品迭代。
(二)绿色化：循环经济与低碳制造成为必然选择
随着原生矿资源约束趋紧，废旧钨钢回收的价值日益凸显。通过提升回收技术、完善产业链布局，企业不仅能够降低对原生矿的依赖，还可通过碳足迹认证等手段满足下游客户的ESG需求。政策层面，国家对资源综合利用的扶持力度持续加大，为行业绿色发展提供制度保障。
(三)智能化：数字孪生技术重构生产模式
智能制造和数字孪生技术将重构钨钢生产模式，实现个性化定制与规模化生产的统一。通过建立材料性能数据库与加工工艺参数模型，企业能够为客户提供从材料选型到工艺优化的全链条解决方案;利用物联网技术实时监测工具磨损状态，可为客户创造显著价值。
(一)聚焦高端市场，加大研发投入
投资者应优先关注面向半导体、航天航空等领域的特种钨材料研发与量产项目，这些领域技术壁垒高、成长确定性强。同时，布局循环经济领域，废钨高效回收与高值化再生技术契合ESG投资趋势，政策与市场双重驱动下前景广阔。
(二)构建绿色供应链，提升抗风险能力
企业应强化上游资源保障能力(通过国内外合作)，深耕下游应用解决方案(从卖产品到提供服务)，并将绿色低碳、数字化转型融入核心战略。通过多元化客户结构、加强产业链上下游协同、购买相关保险工具等方式增强抗风险韧性。
(三)理性布局，规避短期投机
投资与经营决策应立足长期价值，避免短期投机思维。建议各方建立动态风险评估机制，关注政策调整、市场需求周期性波动及国际地缘政治变动对供应链与贸易流的影响。
2026-2030年，中国钨钢行业将坚定步入“资源高效利用、产业链价值跃升、绿色智能融合、全球竞合深化”的高质量发展新阶段。产业核心逻辑已从“规模扩张”转向“质量制胜”，创新与可持续成为核心竞争力。唯有坚持创新驱动、绿色发展和开放合作，方能在全球价值链重构中占据制高点，实现从资源大国向技术强国的跨越。
如需了解更多钨钢行业报告的具体情况分析，可以点击查看中研普华产业研究院的《》。