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　　近期，在股市阶段上涨的春季行情下，债市波动放大、短期承压。中邮固收团队认为：综合而言，2026年春季行情更可能演绎为情绪与风险偏好修复型上涨，在货币政策支持与供给预期逐步消化的背景下，债市虽阶段承压但缺乏趋势性利空触发条件，一季度附近更可能构成阶段性高点，其后进入震荡回落格局。债市真正的风险窗口，需要等待权益行情斜率持续加速并叠加顺周期板块的结构性接力，而在当前结构与政策环境下，这一条件成熟机会有限，因此更建议关注债市见顶回落的机会。

　　有机构指出，展望后市，一是供给，一季度面临的供给压力不低，承接力不足只会因EVE指标修订而带来小幅缓解。二是权益和商品的走势，当前市场对于股市春季躁动较为乐观，春节前权益市场对债市仍不时构成压力。但是从技术面上看，目前小级别的修复行情有蔓延至日线的迹象，后续修复行情仍有望延续。科创债方面，科创债性价比已经大幅回归，考虑存款到期和摊余成本债基打开带来的资金需求，科创债ETF的市场表现和贴水状况预计有望有所修复。

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　　截至2026年1月13日 15:00，科创债ETF鹏华(551030)多空胶着，近19个交易日内合计“吸金”16.01亿元。

　　作为首批10只科创债ETF之一，科创债ETF鹏华(551030)跟踪上证AAA科技创新公司债指数，该指数是从上交所上市的科技创新公司债中，选取主体评级AAA，隐含评级AA+及以上的债券作为成分券。

　　相较于单券买入策略，科创债ETF具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高、“T+0”高效申赎等优势，有利于分散投资组合风险、提高资金使用效率。

（文章来源：界面新闻）