钴是重要的战略金属。钴是一种银白色的硬质金属，其在常温下具有六边形晶体结构。在物理性质方面，其硬度高、熔点高、 耐腐性优异、拥有较强磁性。钴有众多的化合物形态，包含金属制品、钴氧化物、钴氢氧化物和钴盐，不同的钴产品性质不同，应用的领域与方向不同。
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在合金领域，钴可以提升合金的耐磨性、高温强度、磁性、硬度等特性，用来生产硬质合金、高温合金等，同时可以添加在耐磨合金、超级合金中，提升合金的整体性能。
钴多以伴生的形式存在于其他金属矿床中，主要在砂岩型铜矿床、岩浆型铜镍矿床和红土型镍矿床中，钴资源储量中镍钴伴生占50%，铜钴伴生占44%，原生钴仅占6%。全球钴资源主要分布在刚果(金)、澳大利亚和印尼，三大资源国控制了全球约73%的钴储量。刚果(金)同时也是最大的钴生产国，2023年全球产量占比超70%。中国是全球最大的精炼钴生产国，2023年精炼钴全球产量占比75%。
金属钴行业产业链
上游原材料开采：钴主要以铜、镍的伴生资源形式存在，其中镍钴伴生矿占据了钴50%的储量，铜钴伴生矿占据了44%的储量。因此，钴的供给很大程度上受限于铜、镍矿的开采。
中游冶炼与加工：中游环节涉及钴的冶炼和加工，包括从钴矿中提取钴精矿、钴中间产品和其他含钴产品，以及通过电解精炼或电解提取法生产电解钴等。钴化合物如氧化钴、氢氧化钴等也是中游产品的重要组成部分。
下游广泛应用：金属钴的下游应用广泛，主要包括电池行业(特别是新能源汽车电池)、合金行业(如硬质合金)、磁性材料、催化剂等多个领域。例如，随着新能源汽车产业的快速发展，对钴的需求大幅增加。
钴具有很好的耐高温、耐腐蚀性，是制造优质合金的重要材料。刀具钢中含有一定量的钴可以明显提高刀的耐磨性和切削性能。含钴50%以上的合金在1000℃下还能保持原有的硬度，是制造高温喷气式发动机、航空涡轮发动机、汽轮机的重要材料，广泛应用于航空航天和国防现代化建设中。
2023年钴供应增幅超过需求增幅。数据显示，2023年钴供应约22.4万吨金属钴，同比增加17%;钴需求约21.2万吨，同比增加14.5%。供应端，2023年增量约4.5万吨，其中81%来自刚果(金)铜钴伴生矿，17%来自印尼混合氢氧化镍钴(MHP)项目的投产爬产。
钴的下游需求主要来自电池领域、高温合金、硬质合金、磁性材料等。根据安泰科数据显示，2023年全球钴消费约17.5 万吨，同比下降 1.1%，3C 领域钴消费有所好转，动力电池领域钴消费明显下降，锂离子电池行业用钴量约为 11.8 万吨，占比约 67%，同比下降 10%;高温合金行业为第二大应用领域，用钴量为 1.78 万 吨，占比为 10.2%，同比增长 8%。硬质合金及金刚石工具、硬面材料、磁性材 料、陶瓷、催化剂及其他行业分别占比约为 5%、4%、4%、3%、3%和 2%。
根据中研普华产业研究院发布的显示：
日前，工业和信息化部、国家发展改革委、农业农村部、商务部及国家能源局联合策划了2024年新能源汽车下乡活动，该活动将于2024年5月至12月期间实施。活动期间，将积极落实汽车以旧换新政策，同时补齐县域充换电设施的短板，以确保优惠政策真正惠及消费者。这一系列的政策措施预计将推动新能源汽车销量显著增长，进而带动钴市场需求的大幅提升。加之近期收储消息的积极影响，市场信心得到提振，钴价上涨的动力愈发强劲。
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